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港息加2厘 樓價料僅跌15% 祈連活:銀行體系資金充裕
(信報) 2018年1月12日
本港樓價連番破頂,有「聯滙之父」之稱的景順首席經濟師祈連活認為,本港樓價不會出現大幅度調整,即使本港加息2厘,相信樓價亦只會下跌5%至15%,鑑於環球仍處於低息環境,料資產價格持續高企。他預料,美國聯儲局的加息步伐會持續,美息有機會於2021年升至3厘。他又估計,今年中國的實際國內生產總值(GDP)增速為6.6%,消費價格通脹為1%。

祈連活指出,本港息率處於美國、日本、歐羅區、英國和其他主要經濟體中間,而本港銀行體系資金充裕,故港美存在息差屬於正常現象。他認為,港元滙價將持續轉弱,跌至7.85弱方兌換保證時,銀行體系結餘才會收縮。

中國今年GDP增6.6%

財資市場公會資料顯示,與供樓按息相關的一個月銀行同業拆息(HIBOR)回升,昨日報0.9404厘,中止九連跌。隔夜息降至0.1461厘。一星期及兩星期拆息續回,分別報0.5135厘及0.6564厘。三個月息報1.2604厘。長息方面,半年期報1.3596厘;一年期報1.5271厘。

對於有消息指中國計劃減少甚至停止買入美債,祈連活表示,事實上中國沒有太多投資選擇,有關舉措有可能是為了增加與美國談判的籌碼,又認為美債價格與通脹預期走勢有關,相信中國是否減持美債,長遠未必會對市場帶來嚴重影響。

近年內地不斷收緊資本管制,祈連活相信,短期內有關管制會持續。至於市場關注的中國信貸風險,祈連活提到內地實施去槓桿、去產能的政策,帶動經濟表現向好,認為中國不會突然出現信貸危機。

環球貿易扭轉弱勢

他續指,信貸增長已放緩至自金融危機以來的最低水平,中國政府已在最近的信貸飆升中,維持了貨幣政策整體穩定,均為中國本土經濟的平穩復甦提供支持,加上中國的出口和進口均於去年錄得改善,意味着持續下滑的環球貿易會有所好轉。

展望2018年,祈連活稱,受惠於美國和歐羅區經濟向好,以及中國和印度平穩的經濟增速,此商業周期將持續造好。

他表示,過去一年中國不少國企行業,包括鋼鐵、煤炭以及電力等基本行業的過剩產能持續減少,中國經濟將繼續前行,預期今年GDP增速為6.6%,消費價格通脹1%。

祈連活預期,基於美國和歐洲商業持續擴張,南韓、台灣和香港今年經濟增長2%至3%,而東盟國家則有4%至5%的增長,又料今年美國的實際GDP增速將達2.4%,消費價格通脹則為1.8%。